面对房地产行业的现状，信托公司采取了审慎的态度，正在有节奏地控制投资于房地产领域的资金。

普益财富的统计显示，8月集合资金信托产品发行下降，共有22家信托公司发行44款新品。参与的信托公司家数同比、环比分别下降45.46％、12.00％，新发数量的同比、环比分别下降 38.33％、21.43％。

与此同时，新成立的集合资金信托产品也出现下降，8月共有28家信托公司成立58款集合资金信托产品，同比减少4.92％，环比减少42.57％。

中广信地产服务机构副总经理温立伟表示，因为在这种主动性选择的背后，不仅是对房地产行业形势的明智判断，而且是一种负有信托责任的选择。

“信托与银行贷款是跷跷板的两头。信贷政策宽松的时候，资金的需求方成了甲方，资金运用成本比银行贷款高出很多的信托资金自然无人问津；但当货币政策从紧的时候，急需资金的企业在银行贷款无门，信托就成了甲方，信托公司的好日子也就来了。”温立伟表示。

当今年上半年银行贷款放出巨量之后，下半年银行贷款不会很宽松已经成为了市场各方的共识。事实上，8月份银行贷款也的确比上半年特别是7月份减少了，此时正应该是市场对信托资金需求最旺盛的时候，但数据却不支持这个常规的判断。

去年11月，银监会下发《中国银监会办公厅关于加强信托公司房地产、证券业务监管有关问题的通知》，对信托公司开展房地产、证券等敏感类业务进行风险提示和规范，同时要求各银监局重视信托公司的流动性风险。

对于房地产信托，一位从事业内房地产行业和房地产信托人士认为，“它的数量很小，因此不足以支撑房地产行业以高房价伤害中国经济；也不足以伤害到信托公司。房地产行业是一个资金密集型行业，不同的资金必须是在房地产运行的不同阶段进入的，这就形成了房地产的资金链条。”

北京市社会科学院经济研究所助理研究员唐勇认为，从房地产企业资金链的环节上看，房地产企业在“拿地”、建设和销售3个阶段中，因为建设与销售阶段基本都是“四证齐全”、符合银行贷款要求的阶段，因此这两个阶段，正常经营的房地产企业是不会使用比银行贷款利率高得多的信托资金的，因此房地产企业对信托资金的使用基本上都是在证件不全的“拿地”阶段。

日前万科百亿元增发方案获高票通过，地产公司融资狂潮再起。有统计表明，至今年7月底，已公布定向增发方案计划注入房地产资产的上市公司已达14家，涉及资产金额达366亿元。另有18家房地产上市公司公布增发方案，计划募集资金达431.61亿元。如此事实表明，房地产企业并不是“不差钱”。

与千万亿元的银行信贷资金比较，房地产信托的确微不足道，但作为房地产资金链中的一个环节，对于房地产企业而言，它的意义同样重要。这也正是房地产企业特别看重信托这条融资渠道的原因。

业内专家认为，在对房地产企业通过“囤地”、“捂盘”等手段推高房价的整体安排中，它的作用不可忽视。8月房地产信托发行下降所反映出的，应该是信托公司根据目前房地产市场形势所进行的一种节奏的控制，这是一种明智的判断。

“但我们更希望它是信托公司出于对社会经济和股东、受益人负责的信托责任，而作出的一种主动性选择。”业内专家表示。

房地产发展确实需要多元化、多层次的资本市场的融资渠道来支持，以化解或者分解单一靠银行贷款的风险。

目前，我国开展房地产投资信托基金正处于摸索阶段，尽管我们很难期待房地产投资信托基金投资可以解决中国房地产产业从获得土地到完成开发期间的全部资金需求，但无疑房地产投资信托基金的引入，将给中国的房地产发展注入新鲜的血液。

有效减少银行体系所承担的巨大金融风险，同时拓宽我国房地产企业的融资渠道，增加广大投资者的投资产品，扩大房地产信托的投资规模，促进房地产资本市场的形成与发展。

（编辑：苏洋）